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黄铜套与当月矿石消费量形成对冲

发布日期:2014/8/21 10:23:07 来源:www.tysdgg.cn 点击:

受全球黄铜套产量的快速释放,以及中国经济景气度的连续下滑的双重影响,铁矿石期货主力合约一度跌至656元/吨,普氏指数也大幅下跌33.83%至89美元/吨,累计跌幅超过三分之一,市场做空情绪得到了较好的释放。而当时间来到6月底,在宏观政策“微刺激”加码、高层指示进一步促进中西部产业转移、棚户区改造力度有望加大等多种因素提振下,市场预期快速回升,铁矿石价格也快速反弹。笔者认为,铁矿石价格的长期趋弱格局难改,但近期有望迎来短暂晴天。

极大挫伤了贸易商的积极性,虽然当前进口总量仍然较高,但基本可以与当月矿石消费量形成对冲,这意味着短期库存继续走高的可能性有所下降;另一方面,矿价跌至90美元/吨附近之后,现货市场抗跌情绪较浓,同时6月下旬港口库存出现一年多来大降幅,且宏观方面“微刺激”政策预期继续升温,这对短期市场情绪的回升起到较为积极的作用。

综上所述,尽管铁矿石市场供大于求、价格长期趋弱的格局已经形成,但从现货市场、钢厂库存和港口库存的角度我们看到了一些积极的变化。当短期市场利空继续释放之后,随着宏观经济的继续企稳,我们认为市场有望出现由钢厂少量补库所引起的小幅反弹行情。虽然仅仅是反弹,无法扭转长期趋弱的大周期,但或许可以给连续阴霾的矿石市场带来短暂的晴天。