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铜套厂家产量可能再度下行

发布日期:2017/2/9 10:06:17 来源:www.tysdgg.cn 点击:

  我们预计2017年国内铁矿石进口量将进一步上升并增至10.83亿吨,同比增加5%,其中澳洲矿增加约2000万吨,巴西矿增加约2000万吨,印度矿增加约500万吨。此外,由于矿价处于高位,海外其他非主流矿对华供给也会增加700万吨左右。国内高成本矿山的市场份额将再次受到海外低成本矿山的冲击,铜套厂家产量可能再度下行。但在钢铁需求无增量甚至有缩量的背景下,2017年矿价中枢将明显回落。

  综合判断,2017年矿钢市场走势将分为上下半场,上半场冲高,下半场回落。具体来讲,上半年需求余温尚在,供给受控,钢价上涨的概率较大,对地条钢概念的炒作也会蔓延到上游原燃料;进入下半年,经济活动趋弱,需求不足暴露,库存压力再现,钢矿价格回调的概率增加。但要强调一点,受到中美经济政策走向严重不一致的冲击,矿钢市场走势趋于动荡,而且发生的时点可能会提前,未必就要等到下半场,这是“命途多舛”的本意,也意味着市场上涨的高度将提前受压。从长期趋势来讲,由于中国经济下行压力未减,钢矿市场仍要承压下行。

  我们判断,螺纹钢、热轧卷板和铁矿石期货主力合约的2017年年度均价将分别为2450元/吨、2750元/吨和437元/吨,但由于市场对需求下滑和供给过剩的担忧,基差总体比2016年将稳中略有升,而且正负基差运行范围仍是不对称的,远月贴水仍将是常态。不过,在个别时段,当市场对需求释放或供给收缩预期偏强的时候,可能会出现远月升水的情况。螺纹钢、热轧卷板和铁矿石期货主力合约分别在2000—4000元/吨、2400—4400元/吨和350—750元/吨之间宽幅波动。矿价从高位回落的概率较大,中国北方进口矿不含税价(62%含铁品位,CFR)年内低点可能在40美元/吨,铁矿石期货主力合约价格也将跌破400元/吨。